2025-03-26

藥明生物(2269.HK)公布，2024年全年收入186.75億元(人民幣．下同)，升9.6%，優於彭博預期之180.6億元。純利33.56億元，按年跌1.3%，優於彭博預期之33.1億元；經調整純利按年增1.8%至47.84億元，優於彭博預期之38.6億元；每股基本盈利82分；不派末期息。

其中，非新冠收益同比增長13.1%。中國地區營收下滑9.6%至28.2億元，佔比由18.3%降至15.1%，北美地區(是最大收益來源)營收強勁成長32.5%至106.96億元，佔比由47.4%上升至57.3%。歐洲收益43.23億元，跌15.91%, 其他地區收益8.36億元，升19.74%

按階段劃分收益，集團的IND前服務收益增長30.7%至約70.62億元，佔總收益37.8%。早期(第 I及II期)臨床開發服務收益約38.16億元，與比較期間相比增長5.5%，且佔總收益的20.4%。後期(第III期)臨床開發服務及商業化生產收益減少3.2%至約74.85億元，佔總收益40.1%。剔除比較期間新冠相關銷售，後期臨床開發及商業化生產的收益於年內增長3.9%。

毛利年增12.1%至76.51億，毛利率從40.1%提升至41.0%，優於彭博預期之40.4%，主要得益於WBS和數位化推動的效率提升以及新設施的逐步投產。

銷售及營銷開支增長61.1%至4.74億元，主因於集團通過持續投資於人才招募，及增加市場宣傳的頻率和規模，擴大其區域佈局。研發開支減少2.5%，主要由於WBS和數位化推動自動化並增強營運效率。

集團於2024年新增151個綜合項目，截至2024年12月31日綜合項目總數達817個，彰顯其可持續增長勢頭。本集團的臨床後期及非新冠商業化生產業務亦實現強勁增長，截至2024年12月31日項目數分別達66個及21個。

截至去年底，藥明生物未完成訂單總量185億美元，包括未完成服務訂單105億美元及未完成潛在里程碑付款訂單80億美元，3年內未完成訂單總額達37億美元。

集團預計2025年整體營收成長12-15%，持續經營業務營收成長17-20%。

展望未來，集團稱，將通過提升其獨特的全面一體化CRDMO平台、拓展能力與規模、優化WBS管理體系，並繼續保持最高合規標準，持續把握行業機遇，賦能客戶與合作夥伴開發及交付創新生物藥。

藥明生物現價25.70港元，跌0.20港元(0.77%)。

SOURCE: ETNET

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