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中國禁止學科類培訓機構上市融資和資本化 教育股雪崩 卓越教育(3978.HK) 思考樂教育(01769.HK)影響未明確 新東方(09901.HK)新東方在綫(01797.HK)重大不利影響


2021-07-26

中國禁止學科類培訓機構上市融資和資本化運作,好未來等在美上市教輔巨頭股價雪崩。

中國政府下令學科類培訓機構統一登記為非營利性機構,並禁止上市融資 和資本化運作。新東方、好未來等美國上市教輔巨頭上周五重挫。

摩根大通下調高途、好未來及新東方評級,目標價分別大砍91%、89%和82%,根大通將新東方(9901.HK)評級下調至低配, 目標價27港元; 摩根大通將新東方線上(1797.HK)評級中性下調至低配, 目標價26港元下調至3.5港元。

高盛將新東方美股評級至中性,目標價3.60美元;將新東方港股評級至中性,目標價28港元。

中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》,提出30項要求, 對義務教育學科類校外培訓關閉資本大門。《意見》一律禁止學科類培訓機構上市融資,不得通過發行股份或支付現金等方式,購買學科類培訓機構資產;外資不得通過兼併收購、受託經營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式入股學科類培訓機構,已違規的要進行清理整治。

根據《意見》,人民銀行、銀保監、中證監部門負責指導銀行等機構做好校外培訓機構預收費風險管控工作,清理整頓培訓機構融資、上市等行為;其他相關部門按照各自職責負起責任、抓好落實。

《意見》又指,嚴格執行未成年人保護法有關規定,校外培訓機構不得佔用國家法定節假日、休息日及寒暑假期組織學科類培訓。嚴格控制資本過度湧入培訓機構,培訓機構融資及收費應主要用於培訓業務經營,堅決禁止為推銷業務以虛構原價、虛假折扣、虛假宣傳等方式進行不正當競爭,依法依規堅決查處行業壟斷行為。

卓越教育(3978.HK) 公布該等意見的執行及對集團業務的影響尚未明確。

思考樂教育(01769.HK)表示,一直與中國法律顧問保持密切溝通,以評估《意見》的潛在影響。但由於當局尚未根據《意見》公布任何具體的實施規則,具體影響仍存在不確定性。

新東方(09901.HK)及同系新東方在綫(01797.HK)公布,在提供教育服務時,將遵循《意見》精神及遵守相關規則及法規。

兩公司表示,現正考慮採取適當的合規措施,預期該等措施將對與中國義務教育制度學科有關的校外輔導服務,產生重大不利影響。

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