2024-01-05

本季不推住宅及商业地 只推一幅工业地

政府公布今个财政年度2023/24年度第四季卖地计划，发展局局长宁汉豪表示，将不会推出住宅地皮招标出售，只会推出一幅位于元朗的工业地皮招标。

本季推出的工业地位于元朗创新园附近，将发展为多层产业大楼，由卖地表中3幅较细的工业用地合并，提供16万平方米的楼面面积；透过卖地条款，中标者须移交不少于三成的楼面予政府，再以棕地市场、即较优惠的租金，出租受政府发展影响的棕地经营者。

她指出，本季预计可提供3,570伙；其中，8个私人发展、重建及完成补地价的项目，共提供1,630伙；加上之前房协同意承接的荃湾油柑头流标地皮，提供1,940伙。

宁汉豪表示，预计综合不同来源, 本财政年度合共提供11,530个住宅单位，接近全年目标12,900个单位的供应, 占全年目标1.29万伙约89%。考虑本年度供应量相当接近年度供应目标，加上近月市场投地气氛较为淡静，，因此决定不另行推售住宅地。她指，不能讲成政府对市场无信心，指作为负责任的政府，要留意市场情况，不希望推出土地招标，市场反应不佳后，令市场有不同解读，认为对整体市场亦非好事。

宁汉豪说，考虑到目前商业楼面的空置率仍然处于较高水平，本季亦不会推出任何商业地皮。

政府早前在预算案估计，今个财政年度全年卖地目标收益为850亿元，但原订全年主动出售12幅住宅地，但最终只售出3幅。

今天, 摩根士丹利将九龙仓置业(1997.HK)评级上调至超配；目标价29港元; 将信和置业(83.HK)评级上调至超配；目标价10港元

摩根士丹利预期今年情况持续，估计今年住宅楼价跌10%、零售租金升3%、写字楼租金跌5%，偏好零售敞口占比较大的公司，多于写字楼及住宅，同时偏好净现金公司，例如长实集团(1113.HK) 及信置(83.HK) ，多于高负债公司。若果利率回落速度较预期快，相信房地产信托(REITs)及发展商将会受惠。

公布政府卖地计划前, 花旗发表研究报告指，对香港房地产行业维持看淡态度

由于过去几个月市场预期大多转为负面，认为2024年的股价表现将取决于：在房地产市场长期疲软的情况下，其自由现金流的波动性，以及他们的派息意愿，这已成为其今年相关的选择标准，认为能提供最高自由现金流可见度和稳定股息前景的公司将跑赢大市，而拥有大量资本支出计划和高负债率的专注于住宅的公司应该落后。

花旗表示，首选买入领展房产基金(823.HK)、九龙仓置业(1997.HK)( 评级买入, 目标价$59.5 ->$32.7)以及置富产业信托(778.HK)(评级买入, 目标价$7.2 ->$6.05)，预期新世界发展(17.HK)( 评级由“中性”降至“沽售”，目标价削至$9.2)以及恒地(12.HK) (评级沽售, 目标价$18.3 ->$17.8) ,在今年主题下将受到最大影响，亦指置地、希慎兴业(14.HK)、恒隆地产(101.HK)和嘉里建设(683.HK)也都处于负现金流状况，但股价表现仍可能严重影响管理层在派发股息方面的取向，该行亦下调九龙仓(4.HK) )( 评级由“买入”连降两级至“沽售”，目标价$24.5削至$19.8)和地铁公司(66.HK)( 评级由“买入”连降两级至“沽售”，目标价削44%至$26.5)的估值至卖出。

花旗提及，预计2024香港楼价将再下跌10%，这是由于新房降价幅度更大，加上利率环境仍然很高，相信未来开发商将面临透过降价来提高销售，预计2024年香港零售租金将增加5%，预计2024年办公室租金将再下降5%。

九龙仓置业(1997.HK) 信和置业(83.HK) 升。

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