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中国神华(1088.HK)中期盈利跌13% 预计下半年煤炭价格中枢或将略有下降-HKEX


2023-08-28

中国神华(1088.HK)公布,截至今年6月底止中期业绩,股东应占盈利368.61亿元(人民币‧下同),按年下跌13.25% (中国神华发布业绩预告,根据国际财务报告准则编制,预料今年上半年纯利按年跌幅介乎10.8%至15.5%,达到359亿至379亿元人民币),每股盈利1.855元,不派中期息。

期内,收入1694.42亿元,按年增2.33%, 上半年完成经营目标3500亿元的48.4%。上半年集团收入同比略有增长,主要原因是:① 受全社会用电量增长、新投运机组带来电量增长,以及本集团强化机组运行和市场营销等因素影响,本集团售电量及平均售电价格同比分别增长18.4%、1.5%。② 本集团加大外购煤资源组织,外购煤销售量同比增长17.0%。③ 本集团高效组织煤炭运输,自有铁路运输周转量同比增长3.6%。

上半年,煤炭销售量2.18亿吨,增长3.7%, 上半年完成经营目标50%;商品煤产量1.607亿吨,增长2%, 上半年完成经营目标51.9%, 受能源需求增长,全国煤炭经济运行基本平稳。煤炭增产保供取得显著成效,煤炭产能继续释放,铁路运输能力持续提升,社会主要环节存煤处于高位,煤炭价格震荡回落,国煤下水动力煤价格指数NCEI(5,500大卡)中长期合同价格为701元╱吨,较上年末下降27元╱吨;上半年执行中长期合同价格均价约722元╱吨,与上年同期基本持平, 中国神华(1088.HK)平均销售价格601元/吨,下降5.1%。

发电量1002亿千瓦时,按年增18.2%,上半年完成经营目标49.1%, 总售电量962.6亿千瓦时, ,按年增18.2%, 集团平均售电价格同比增长1.5%。

经营成本1,141 亿元,按年增7%, 上半年完成经营目标2510亿元的45.5%。

总债务资本比9.8%, ,按年下跌0.9%

预计下半年国内煤炭市场供需将延续基本平衡的态势,煤炭价格中枢或将略有下降。预计下半年用电增速或好于上半年,迎峰度夏等部份时段、局部地区供应紧平衡。

高盛指,中国神华上半年净利胜该行及市场预期,主要由于低于预期的研发开支导致,而疲弱的煤炭分部亦被发电经营业务抵销。该行将公司H股目标价由29港元上调7%至31港元,维持「买入」评级。

中国神华(1088.HK)最新反弹, 升2.7%报22.75元。

 

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