2023-08-25

美团-W(3690.HK) 上半年营收1265.82亿元(人民币‧下同)，同比增长30.2%, 上半年扭亏赚80.46亿人币 ，去年同期亏损68.19亿元; 经调整溢利131.51亿人币均胜预期, 去年同期经调整亏损15.28亿元。不派中期息。

截至6月底止第二季业绩，经调整溢利76.6亿元(人民币‧下同)，按年增2.72倍, 远超Bloomberg预估 的45.1亿元, ，并且创新高; 第二季盈利46.89亿元，上年同期亏损11.16亿元。期内，收入679.65亿元，按年增长33.43, 略胜Bloomberg预估 的672亿元。

第二季度，核心本地商业分部收入按年增长39.2%至512亿元，经营溢利按年增长34.8%至111亿元，经营利润率为21.8%，较去年同期的22.5%保持相对持平。实时配送交易笔数按年增长31.6%。

线下消费持续复苏，到店、酒店及旅游业务于第二季度录得强劲增长，交易额较去年同期增长超过120%。

新业务分部收入按年增长18.4%至168亿元。该分部经营亏损按年收窄23.5%至52亿元，经营亏损率环比改善至31%。

第二季度，实现经营现金流入109亿元。截至6月底，持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为270亿元和932亿元。

美团CEO王兴称，得益于传统消费旺季的到来，第二季度各项业务均实现健康增长。随着本地生活市场呈现出稳步复苏的良好态势，将继续围绕「零售+科技」战略，满足用户日益多元的消费需求，用科技推动本地商品零售及服务零售的效率提升。王兴预计，第三季外卖增长或略为放缓，原因是宏观经济，以及极端天气造成短期阻力。

展望未来，美团表示，将继续发展餐饮外卖生态系统，提升内容能力，并推出更多创新的营销策略。

昨天绩前托高7.4%的美团最新跌6%，报131.7元。

绩后麦格理维持网易跑赢大市, 目标价由190.9元上调至197.1元; 大和维持买入, 目标价由170元上调至180元, 指因为美团第二季绩高于该行预期，2023年收入同比升31%，看好公司到店、酒店及旅游业务发展，料公司第三季经营利润率能达至35.8%，高过投资者预期。该行认为美团新业务亏损于今年第四季可能收窄, 相信美团能继续领先外送市场; 中信里昂维持目标价235元, 维持买入; 花旗维持买入, 目标价由216元下调至214元; 富瑞维持买入, 维持目标价255元; 瑞银料优选第三季亏损扩大，对比原预期优选今年亏损收窄，因来自同业拼多多(PDD.US)   的竞争，或将推迟优选的收支平衡时间表。该行下调对美团目标价由190元升至200元, 买入评级。

24日南下资金净买入美团9.11亿净买入。

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