2023-08-09

理想汽车(2015.HK)公布，截至2023年6月30日止第二季纯利23.10亿元（人民币．下同），为史上最佳盈利水平, 而对去年同期净亏损6.41亿元，按季则升1.47倍。非美国公认会计准则净利润为27.28亿元，而去年第二季度的非美国公认会计准则净亏损为约1.83亿元，按季则升92.9%；今年第二季度的经营利润为16.26亿元，而去年第二季度的经营亏损为约9.79亿元，按季则升3.01倍。

期内收入286.53亿元(优于彭博预期之272.1亿元)，按年升2.28倍，按季升52.5%。其中车辆销售收入279.72亿元，按年升2.30倍，按季升52.6%。集团表示，车辆销售收入按年增加主要由于车辆交付量的增加，按季增加主要由于车辆交付量的增加，部分被两个季度之间产品组合差异导致的平均售价下降所抵销。

毛利62.35亿元，按年升2.32倍，按季升62.8%。毛利率21.8%，按年升0.3个百分点，按季升1.4个百分点；其中车辆毛利率21.0%，按年跌0.2个百分点，按季则升1.2个百分点。

期内，营业费用46.1亿元，按年增加 61.4%，按季增加34.6%。研发费用24.3亿元，按年增加 58.4%，按季增加 31.0%，集团表示主要由于雇员数量增加导致雇员薪酬的增加以及支持其扩展产品组合和技术的费用增加。销售、一般及管理费用为23.1亿元，按年增加 74.3%，按季增加 40.4%，集团表示主要由于雇员数量增加导致雇员薪酬的增加以及因其销售与服务网络的扩大令租金支出增加。

截至2023年6月30日止六个月纯利32.2亿元，去年同期净亏损为6.29亿元，非美国公认会计准则净利润为41.4亿元，按年升13.1倍。收入为474.4亿元，按年升1.59倍。

2023年第二季度，汽车总交付量为 86,533 辆，同比增长2.02倍。集团于2023年7月交付了34,134辆汽车，同比增长2.28倍。截至 2023 年 7 月 31 日，集团拥有337家零售中心，覆盖128 个城市，并于222个城市运营323家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

集团预计，第三季度车辆交付量为10万至10.3万辆，按年增2.77倍至2.88倍。收入总额为323.3亿元至333.0亿元(彭博预期282.5亿元)，按年增长2.46倍至2.56倍。

理想汽车董事长兼首席执行官李想表示，在6月份跨过了3万辆月交付的重要里程碑，二季度的交付量达到历史新高，且理想Ｌ系列的三款车型均在各自细分市场保持销量领先。这些成就巩固了理想汽车作为家庭首选豪华汽车品牌的市场地位，也为2023年突破1,000亿元的营业收入目标奠定坚实的基础。他又指，首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA将于今年四季度发布，有信心理想MEGA将成为50万以上销量第一的新爆品。李想又表示，三季度的销量指引，已经是目前产能的极限，预计四季度产能提升后，月交付突破4万「没有任何问题」。

全年的毛利率指引还是在20%, 理想汽车董事长兼首席执行官李想将持续不断地努力提高毛利率到25%的水平。

目前常州有两条产线生产L7、L8和L9等车型，最大月产能为5万台，主要的瓶颈在于零部件供应, 三季度交付指引无法突破瓶颈，仅在10万辆-10.3万辆（月均3.33 万-3.43 万辆）, 对此，理想已于二季度制定了相关零部件的提升策略和规划，不过零件的产线和工装调试、验证还需要一段时间。此外，理想针对明后年的产能，也提前进行了规划与筹备。

但昨日官媒《证券日报》指出，8月以来，多家车企通过降价、新车优惠、终端让利等形式降价，涵盖逾20款车型，价格从5万元到30万元不等。与此同时，中国汽车流通协会早前公布的7月中国汽车经销商库存指数，在连跌3个月后反弹至57.8%。在成交价格持续走低之下，已有32.7%的汽车经销商调高下半年销量目标，意味着中国汽车市场销售压力加剧，新一轮「价格战」或将重新开启。

北水净昨日卖出理想汽车2.4亿港元，理想汽车昨晚美股收报42.63美元，跌8.62%，最低曾造41.15美元。

交银国际最新维持其「买入」评级，将其目标价由126.66港元调升至194.17港元。中银国际最新维持其「买入」评级，将其目标价由238.00港元调升至275.00港元。中信里昂最新维持其「买入」评级，将其目标价由162.00港元调升至223.00港元。

理想汽车现价162.00港元，较上日收市价跌15.50港元(8.73%)。

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