2023-03-23

药明生物(2269.HK)公布，截至2022年12月31日止全年纯利44.2亿元（人民币．下同），按年升30.45%(符合之前公布升约30%之盈利预告但逊于彭博47.2亿元预期)，每股盈利1.06元，不派末期息。经调整纯利49.25亿元，按年升48.5%(优于之前公布升约47%之盈利预告及彭博48.4亿元预期)。

期内收益152.69亿元，升48.38%(符合之前公布升约48.4%之盈利预告及略优于彭博151.7亿元预期) ，其中非新冠项目收益同比增长62.8%；截至2022年12月31日止年度，集团的IND前服务收益增长45.8%至 约49.46亿元，占总收益的32.4%。集团的早期（第I及II期）临床开发服务收益增长100.1%至约32.08亿元，占总收益的21.0%。集团的后期（第III期）临床开发服务及商业化生产收益增长39.0%至约68.54亿元，占总收益的44.9%。

毛利67.24亿元，升39.25%；毛利率降至44%，下跌2.9个百分点(逊于彭博45.9%预期) 。集团表示，期内收益增长高于毛利增长，主要是由于集团持续投资于人才的招聘及留任、产能扩张及全球布局以确保其长期可持续增长，及物料通货膨胀的影响。

销售及营销开支增长30.7%至1.63亿元，主要由于集团不断提升业务开发能力。行政开支增长44.9%至12.70亿元，主要是由于员工相关成本增加以支持集团的扩张及海外实体的产能爬坡。研发开支增长36.1%至6.83亿元，由于其持续投资于创新及科技以增强集团的前沿技术平台。

财务成本增长64.3%至64.4百万元，主要是由于租赁负债的利息开支增加，与为支持集团扩张而增加租赁负债的趋势一致；及由于以美元及欧元计值的银行借款所适用的利率增加，致使银行借款的利息开支增加。

除税前溢利53.58亿元，升34.18%。

银行结余及现金以及定期存款总额结余减少34.0%至67.00亿元，主要由于期内购回股份约28.05亿元。集团表示告期内实现正的自由现金流量。

资本负债比率按计息借款除以权益总额再乘以100%计算。资本负债比率下降0.7个百分点至7.7%，主要由于期内录得纯利，导致储备增加。

目前，综合项目按年增长22.5%至588个，其中包括近550个非新冠综合项目；临床前项目按年增加11.9%至300个。

此外，早期（第I及II期）临床开发项目按年升36.8%至234个；后期（第III期）临床开发项目及商业化生产项目按年增长31.7%至54个。期内，70 个项目已由临床前开发阶段进入早期临床开发阶段。

集团指，至2022年底止，未完成订单总量增长51.3%至205.7亿元。 3年内未完成订单总额增长25.3%至36.21亿元。

花旗及野村最新维持药明生物「买入」评级和目标价分别120港元及94.91港元。大摩亦维持药明生物「买入」评级和目标价119港元。

药明生物现价49.15港元，跌0.75港元(1.50%)。

SOURCE: ETNET

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