2022-10-21
中国移动(941.HK)公布2022年首三季度业绩，纯利985.32亿元人民币(下同)，按年升13%，（投行平均预期1006.01-1011.37亿元）逊预期；每股盈利4.62元。期内EBITDA达2,515亿元（投行平均预期2523.17-2561亿元）逊预期，按年升5.9%；EBITDA率由去年同期的36.6%降至34.8%。EBITDA占通信服务收入比为40.6%。
期内，营运收入达7,234.87亿元，按年升11.5%。其中通信服务收入为6,201.37亿元，增长8.3%，销售产品收入及其他为1,033.5亿元，增长36.4%。营运总支出为6212.91亿元，按年增长11.56％；其中网络运营及支撑成本为1956.5亿元，按年增长12.5%；销售产品成本1014.48亿元，按年增长35.12%。
单计第三季度，实现营业收入2,266亿人民币(下同)，按年增加10.5%。录得归属股东净利润283亿元，(投行平均预期302.64-308亿元）增长1.5%，每股收益1.32元。季内，EBITDA增长2.8%至776亿元；EBITDA率下降2.5个百分点至34.3%。
用户方面，截 至 2022 年 9 月 30 日集团移动客户数为9.74亿户，首三季净增约1,715万户；5G套餐客户数达到5.57亿户，5G网络客户数达到2.92亿户。首三季平均每月每户收入(ARPU)达50.7元，按年增长1%。集团称，将努力实现全年移动ARPU稳健增长。
有线宽带业务方面，截至今年9月30日客户数为2.65亿户，首三季净增2,482万户。首三季有线宽带ARPU为34.8元，按年增长0.2%，家庭客户综合ARPU为41.1元，按年增长3.2%。
瑞银指，中移动(941.HK)今年第三季服务收入符合该行及市场预期；纯利均逊于该行及市场预期。表现较预期差主要由于销售开支增加，于第三季按年上升24.4%，对比上半年为按年下跌13.8%，估计是因扩展DICT业务所致。目标价由80元下调至77元，评级维持「买入」。
摩根大通维持「增持」评级及目标价65元, 但第三季EBITDA及纯利因较高营运支出压力各低于市场预期, ，料市场对其股价会轻微负面。
野村维持对其「买入」评级, 目标价61元; 股息仍有上升空间为行业首选。
股价表现，中国移动(941.HK)绩后跌0.8%，报49.7元。
Source: HKEX
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