2022-08-29

中国神华(1088.HK)公布，截至今年6月底止，中期盈利424.75亿元(人民币．下同)，按年增长60.28%，每股盈利2.138元；不派中期息。

期内，收入1655.79亿元，完成年度经营目标的55.8%，同比增长15.0%。，同比增长的主要原因是：① 煤炭市场需求旺盛，煤炭价格上涨，煤炭平均销售价格同比增长26.9%；② 自2021年下半年以来集团多台机组陆续投运，以及受电价政策调整影响，集团售电量和平均售电价格同比分别增长10.5%和23.7%。

经营成本1066.77亿元, ，同比增长3.8% ; 集团经营成本同比略有增长，其中：① 外购煤成本同比下降的主要原因：外购煤销售量同比下降43.5%。② 原材料、燃料及动力成本同比增长的主要原因：发电量增长，燃煤采购价格上涨；蒙西地区电价上涨导致电费增长。③ 人工成本同比增长的主要原因：根据集团经营业绩及考核情况，本期计提但尚未发放的员工工资及奖金同比增长；员工人数增加导致工资及社保缴费增长。④ 修理和维护费用同比下降的主要原因：受检修计划影响，铁路、港口、航运及煤化工分部修理和维护费下降。⑤ 折旧及摊销同比增长的主要原因：自2021年下半年以来，集团多台发电机组陆续投运；煤矿生产设备购置增加。⑥ 运输费同比增长的主要原因：燃油价格上涨导致燃油费增长，以及船舶租赁费上涨。

神华(1088.HK)业务结构，煤炭业务结构，以及煤化工，各分部占比、比重，占比7%，产能占比3%，发电量占比8%，公司占8%、8%。

资产负债率31.4%, ，上升5%。

上半年，商品煤产量1.58亿吨，增加3.4%，煤炭销售量2.1亿吨，减少12.47%，分别完成2022年经营目标(商品煤产量2.97亿吨, 煤炭销售量4.029亿吨 )的52.9%及52.1%；自产煤单位生产成本157.4元/吨，上升18.9%。销售量合计/平均价格  （不含税）633元/吨, , 按年增长+26.9%, 按合同定价机制销售量合计/平均价格  （不含税）633元/吨, , 按年增长+26.9%。

发电量847.9亿千瓦时，增加10.1%，完成年度目标(1805亿千瓦时)47%，单位售电成本380.5元/兆瓦时，上升25.2%，原因是燃煤采购价格上涨，以及人工成本增加。2022年上半年，我国电力消费需求增速放缓。全国全社会用电量40,977亿千瓦时，同比增长2.9%。规模以上电厂发电量39,631亿千瓦时，同比增长0.7%。

管理层下半年展望:

煤炭行业来看，下半年煤炭消费增速将延续恢复态势，增速或将比上半年有所提升。随着下半年全社会用电量增速回升，电煤需求量将小幅增长。优质煤炭产能将继续加速释放，煤炭进口量预计将继续呈现同比弱势。煤炭中长期合同覆盖将进一步提升，我国煤炭市场供需将保持总体平衡，价格运行在合理区间。

电力行业来看，我国稳经济一揽子政策措施为经济回升、全社会用电量增长提供了最主要支撑，预计下半年全社会用电量增速将比上半年回升。非化石能源装机容量占比将保持增长，电力安全供应保障能力提升。考虑到气温、降水、疫情等不确定因素，在迎峰度夏、迎峰度冬时段局部地区电力供需或总体紧平衡。

神华(1088.HK) 第二天港股通净走 0.9077亿元, 公布业绩后, 股价25.5港元, -0.2%, 今天最低24.8港元。

Source: HKEX

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