2022-07-27

华能国际电力股份(902.HK)公布，中期亏损32.2亿元(人民币‧下同)，每股亏损0.27元，不派中期息；符合集团盈警预期(预计中期亏损介乎27-32.4亿人民币), 去年同期盈利41.87亿元。

期内，营业收入1168.69亿元，按年升22.68%。

电力生产

上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量1,965.44亿千瓦时，同比下降5.61%；公司境内电厂平均利用小时为1,760小时，同比下降220小时；公司市场化交易电量比例为87.81%，比去年同期上升26.76个百分点。

公司电量下降的主要原因是：二季度，公司电厂所在地区用电需求下降较多，公司火电厂受影响较大；水电来水情况较好，风电和光伏装机容量持续增长，清洁能源发电量同比增加挤占火电增长空间；火电机组燃料成本持续高位运行，公司火电发电量同比下降；为保障迎峰度夏期间电力供应，公司提前安排煤电机组利用低谷时段开展检修工作。同时，公司坚持量价统筹，不断加大电力批发市场与零售市场协同、中长期交易和现货交易的协同力度，有效巩固提升了公司综合电价水平，上半年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为505.69元╱兆瓦时，同比上涨20.70%

公司燃料采购价格同比大幅上涨，尤其是公司装机占比较大的下水煤区域电厂煤炭采购价格涨幅较大，上半年公司境内电厂单位售电燃料成本同比上涨50.49%。

上半年本公司及其子公司合并营业成本为人民币1,165.68亿元，较上年同期上升37.12%。境内营业成本同比增加人民币223.50亿元，较上年同期上升28.80%，主要原因为燃料成本同比增加。新加坡业务营业成本同比增加人民币81.44亿元，主要原因为电力采购成本同比增加。巴基斯坦业务营业成本同比增加人民币10.61亿元，主要原因为巴基斯坦采购煤价上涨导致成本增加。

公司及其子公司最主要的营业成本为燃料成本，二零二二年上半年共计发生人民币807.36亿元，较上年同期上升40.70%，主要原因为燃料价格同比大幅上涨影响公司燃料成本增加。境内燃料成本同比增加人民币218.84亿元，新加坡业务燃料成本同比增加人民币14.70亿元。

负债总额为人民币3,609.78亿元，比二零二一年末的人民币3,672.13亿元下降了1.70%。资产负债率为73.67%。

下半年业务展望

电力市场方面，下半年，公司将以整体利益最大化为原则，密切跟踪各地区用电需求增长，利用迎峰度夏和迎峰度冬的有利时机，努力多发增发效益电量。强化行业协同，积极应对市场变化，用好用足电价上浮政策，维护好电价水平。全力开拓售电市场，提升能销公司运营水平，同时做好碳市场交易低成本履约。

预计下半年煤炭市场将维持平稳运行。受全球能源供应紧张影响，进口煤补充作用将有所减弱。面对错综复杂的煤炭市场形势，公司将抓住长协合同全覆盖、签订进口煤应急保障合同的政策机遇，力争实现100%签约、100%履约、100%执行中长期合同价格政策。

花旗发表研究报告称，虽然净亏损符合集团盈警预期，但第二季环渤海动力煤价格指数按季跌1%之下，单位燃料成本却按季升9.1%，令人感到意外。

基于上半年录亏损，该行重申对集团「沽售」评级，并预计其未来盈利能力维持低位；目标价为2.8元。

华能国际(902.HK)升1.6%

SourceL: HKEX

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