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港交所(388.HK)插4% 花旗评级由「中性」降至「沽售」-ETNET


2022-01-28

花旗发表研究报告表示,将港交所(388.HK)评级由「中性」降至「沽售」;目标价由435元削8%至400元。

报告指,更新港交所的模型以反映交易量疲弱,加上不断变化的利率预期,将2022 年日均成交量(ADT)预测从1780亿元下调2%至1630亿元,主要是由于去年首季度的高基数。另外,将2024年ADT减至 1950亿元,意味着 2023-24 年的ADT日均复合增长率为 9%,交易量较低被较高的投资收益部分抵消。

该行指,现在预计今年美联储局加息4次,共100点子,在这些变化的背后,将2021-24 财年每股盈利预测在跌及升3%以内,但2022-23年盈利预测低于9%左右。

花旗表示,尽管不少长线投资者看好港交所长远发展,但他们或忽略了当中的政策风险,例如中证监加强境外上市审查及港交所与内地交易所之间的竞争等,又指港交所的股价与恒生科技指数具正相关的关系,但科指自高位回调的幅度大于港交所下调的幅度,忧虑其偏高的市盈率将在进入加息周期后或跌至合理水平。

报告指,另外美国利率改变,在利率上升周期中,偏好香港银行胜过港交所,首选是中银香港(2388.HK)和汇控(5.HK)。

另外,瑞信亦把港交所评级由「跑赢大市」下调至「中性」,目标价由534元降至502元。

Source: ETNET

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