2021-08-27

中国平安(2318.0HK)上半年净利润下 降15.55%，至580.05亿元人民币，因华夏幸福相关减值对利润的影响规模达208 亿元(32亿美元)冲击, 且新冠疫情期间保单销售放缓。

平安注重股东回报，向股东派发中期股息每股现金0.88元，同比增长10.0%;并经董事会批准，拟使用自有资金实施50-100亿元A股股份回购。

发布公告，上半年公司收入6877.88亿元人民币(单位下同)，同比增长0.66%。

期内，营运利润个人业务营运利润增长6.5%至692.40亿元, 截至2021年6月末，个人客户数超2.23亿;同时持有多家子公司合同的个人客户数占比提升至38.7%。 2021年上半年，团体业务综合金融融资规模同比增长36.1%。

寿险及健康险业务

寿险及健康险业务深化改革转型，营运利润下降3.2%为494.95亿元，寿险及健康险业务净利润同比下降35.1%，主要受投资资产减值计提、估值调整及其他权益调整，新业务增速

下滑，保单继续率波动，去年同期新冠肺炎疫情下客户理赔减少带来的赔付差较高等综合因素影响。

截上半年新业务价值跌11.7%至273.87 亿元，主要是因为寿险及健康险业务储蓄类产品首年保费占比提升9.8个百分点至46.7%，导致新业务价值率下降5.5个百分点至31.2%。截至2021年6月末，寿险及健康险业务内含价值为8635.85亿元，较年初增长4.7%；年化内含价值营运回报率为14.9%。净投资收益率3.8%, 2020年6月末 4.1%, 总投资收益率 3.5%, 2020年6月末4.5%

财产保险业务

2021年上半年，平安产险综合成本率同比优化2.2个百分点至95.9%;营运利润同比增长30.4%至107.91亿元。 「平安好车主」APP作为中国最大的用车服务APP，截至2021年6月末，注册用户数突破1.39亿;6月当月活跃用户数突破3,100万。 2021年上半年，受资本市场波动及减值计提增加等因素综合影响，产险业务投资收益率有所承压；年化净投资收益率4.0%，年化总投资收益率3.9%。

银行业务

2021年上半年，平安银行实现营业收入846.80亿元，同比增长8.1%;净利润175.83亿元，同比增长28.5%。截至2021年6月末，不良贷款率1.08%，较年初下降0.10个百分点;拨备覆盖率259.53%，较年初上升58.13个百分点。

医疗健康生态圈

截至2021年6月末，平安智慧医疗已累计服务170个城市，赋能超4万家医疗机构，惠及约95万名医生。在平安超2.23亿个人客户中，有近62%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，其客均合同数达3.2个，客均AUM达4.1万元，均高于不使用医疗健康生态圈服务的个人客户。平安寿险打造「平安臻享RUN」健康服务计划，提供健康管理、亚健康管理、慢病管理、疾病管理等场景下全方位近30项的健康管理服务，为客户提供伴随式暖心守护服务体验。

创新业务

2021年上 半年，科技业务总收入488.09亿元，同 比增长14.2%。陆金所控股上半年营业收入同比增长17.1%，净利润同比增长33.3%；管理贷款余额较年初增长11.3%，30天以上逾期率同比下降1.0个百分点。 ；平安好医 生、金融壹账通营业收入同比增长均超 30%。

华夏幸福相关投资资

2021年上半年，公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额为208亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为61亿元。公司高度重视华夏幸福债务危机带来的投资风险，已组织集团内相关部门及子公司进行自查自纠并积极开展全面整改工作，完善投资决策流程和进一步优化投资资产集中度限额体系。同时，平安还将继续配合各方推动华夏幸福债务危机化解工作。

瑞银下调中国平安目标价至90元 评级「买入」. 指业绩忧喜参半, 新业务价值表现疲软, 上半年税后经营溢利增长 10%，平安上半年新业务价值下降 12%，符合市场预期。

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