2021-08-06

长实(1113.HK)中期多赚31% 息41仙 按年增20.59%

截至6月底止中期业绩，股东应占溢利83.55亿元，按年增长31.37%。每股盈利2.25元。

集团中期息派0.41元，按年增20.59%。

集团收入有242.64亿元，按年减少17%。

物业销售: 上半年度已确认之物业销售收 入（包括摊占合营企 业)为港币 147 .89亿元 （2020 ─ 港币 194 .84亿元) , 按年下跌24.1%，主要包括（一）香港多个已竣工项目余下的住宅单位 销售；及（二）内地多个项目的销售 ─ 东莞海逸豪庭、广州逸翠庄园、上海高逸尚城及 上海御沁园, 期内，物业销售收益为79.17亿元，按年减少12.07%。

截至6月底止，该集团拥有可开发土地储备(包括合作发展项目之发展商权益，但不包括农地及已完成物业)约8000万平方呎，其中600万平方呎、7000万平方呎及400万平方呎分别位于香港、内地及海外。

物业租务: 上 半 年 度 物 业 租 务 收 入 （ 包 括 摊 占 合 营 企 业 ） 为 港 币 33.53 亿元 （2020 ─ 港币 34 .53亿元），包括出租零售、写字楼、工业及其他物业的租金收入, 按年减少2.9%。收益为28.94亿元，按年减少8.7%。

酒店及服务套房业务: 上半年度酒店及服务套房业务收入（包括摊占合营企业）为港币 11.9 亿 元 （2020 ─ 港币 9.92 亿 元），按年增加近20%, 而酒店业务持续受疫情不利影响，收入仍低于 2019 冠状病毒爆发前的水平。期内，海逸君绰酒店、海逸酒店及集团其他酒店业务的入住率略为改善，录得平均 30%， 而以长租住客为主的Horizon Hotels & Suites及其他服务套房业务，则能够维持平均 90%的 入住率。上 半 年 度 因 服 务 套 房 收 益 抵 销 酒 店 亏 损 ， 整 体 收 益 为 港 币 1.24 亿 元 （2020 ─ 港币 3,300 万元），按年增2.75倍。

物业及项目管理: 上 半 年 度 物 业 及 项 目 管 理 收 入 （ 包 括 摊 占 合 营 企 业 ） 为 港 币 4 .32亿 元 （2020 ─ 港币 4.03 亿 元），主要包括为集团发展物业提供物业管理及相关服务所收 取的管理费。上半年度收益为港币 1.86 亿 元 （2020 ─ 港币 1 .73亿元）。

飞机租赁: 飞 机 租 赁 收 入 （ 包 括 摊 占 合 营 企 业 ） 为 港 币 12 .56亿 元 （2020 ─ 港币 15.2 亿元），较去年同期减少港币 2.64 亿元，按年减少17.4%, 包括出租窄体 飞机及宽体飞机予航空公司的收入。期内航空公司经营困难，集团致力与承租航空公司 重组合约条款，使飞机可持续获租用。上半年度收益 （ 包 括 摊 占 合 营 企 业 ） 为 港 币 4.4 亿元 （2020 ─ 港币 7.33 亿元），由于期内并无出售飞机收益（2020 ─港币 1.95 亿元） 及租赁收入受疫情影响下跌，故收益较去年同期减少港币 2 .93亿元。

英式酒馆业务: 集团英式酒馆业务包括两间酿酒厂及约 2,700 间由 Greene King 于英格兰、威尔斯及苏格 兰经营的英式酒馆、餐厅及酒店。英国为对抗 2019 冠状病毒疫情而实施的封城措施对当地 酒馆行业极为不利。尽管封城措施刚于 7 月份解除，但酒馆及餐厅在上半年需要长期停业 和宵禁，业务营运仍未及 2019 冠状病毒疫前水平。上半年度 录得经营亏损港币 10.72 亿元（2020 ─ 港币 19 .38亿元）。

基建及实用资产业: 集团于 2021 年 5 月以总代价港币 170 亿元完成收购李嘉诚基金会有限公司所持有的 （ 一 ） UK Power Networks 20% 权 益 ；（ 二 ） Northumbrian Water 20% 权 益 ； （三）Wales & West Utilities 10% 权益；及（四）Dutch Enviro Energy 10% 权益。合营企业上半年度的收入96.64亿元, 上半年度溢利收益为港币 33 亿 2,000 万元 (2020 ─ 港币 24 亿 5,600 万元) 。

于 2021 年 6 月 30 日，集团负债净额与总资本净额比率约为 11.8%。负债净额以银行及其 他借款扣减银行结存及定期存款港币 439 亿元计算，而总资本净额则为权益总额及负债净 额之和。

长实李泽巨:股份回购是中长期策略 料酒店及酒馆业务疫情后有改善, 中期纯利于疫情期间增加30%，其中楼市表现良好，波老道项目创出成交新高，看到楼市势头维持，就算缺乏内地买家，销售仍不错。但他亦指，部分业务仍备受压力，包括酒店、飞机租赁及英国酒馆业务，但相信一旦疫情减退，很多资产都会有强劲复苏。

长实筹备把旗下部分酒店改建为住宅，拟转换用途的酒店占酒店资产10%至15%。

瑞信维持长实跑赢大市, 目标价65元; 汇证维持长实买入, 目标价63.6元

Source:HKEX

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