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    百度(9888.HK) 调整后净利润按年升39.42% 总收入+24.79% 优于市场预期-HKEX

    2021-05-20

    百度(9888.HK) 调整后净利润按年升39.42% 总收入+24.79% 优于市场预期

    百度(9888.HK) 公告2021 年第一季度业绩, 首季非公认会计准则(Non-GAAP)，调整后净利润为42.97亿元人币，按年升39.42%，优于市场预期的36.2亿元人币。

    期内总收入录281.34亿元人币，按年升24.79%，高于市场预期的272.7亿元人币, 百度核心收入为人民币205亿元（31.3亿美元），同比增长34%。在线营销收入为人民币 163亿元（24.8亿美元），同比增长27%。非营销收入为人民币42亿元（646百万美元）， 同比增长70%，主要受云服务等推动。爱奇艺收入为人民币80亿元（12.2亿美元），同比增长4%。

    销售成本为人民币150亿元（22.9亿美元），同比增长2%，主要是由于流量获取成本及商 品销售成本增加，惟部分被内容成本及无形资产摊销╱减值减少所抵销。

    经调整EBITDA为人民币59亿元（901百万美元）。百度核心的经调整EBITDA为人民币65 亿元（990百万美元），及百度核心的经调整EBITDA利润率为32%。经调整EBITDA利润率21% vs 2020年1Q 13% vs 2020年4Q 28%。

    截至2021年3月31日，现金、现金等价物、受限制资金及短期投资净额为人民币1,729亿元（264亿美元），及现金、现金等价物、受限制资金及短期投资（不包括爱奇艺）为人民币1,596亿元（243.7亿美元）。自由现金流为人民币26亿元（400百万美元），自由现金流（不 包括爱奇艺）为人民币40亿元（615百万美元）。

    财务指引

    就2021年第二季度而言，假设百度核心收入同比增长20%至33%，百度预期收入将介乎人民币297亿元（45亿美元）至人民币325亿元（50亿美元）之间，同比增长14%至25%。本 指引未计及收购YY直播的潜在贡献。上述预测反映百度当前及初步的看法，受重大不确定因素影响。

    瑞信首予百度H股「跑赢大市」评级，目标价339元, 首季核心盈利按年增长35%，高于市场预期2%。

    Source:HKEX

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