2019-11-29
周大福(1929.HK) 现价升7.93%,报7.35元, 周大福公布中期股东应占溢利15.33亿元,按年下跌20.85%,每股派中期息0.12元,按年减少20%。
花旗发表报告表示,周大福上半年核心净利润增长超过管理层预期,主要是金价飙升而带来强劲的调整后毛利率。由于受香港社会事件影响,下半年度核心盈利料恶化,同时考虑到更低的同店销售增长假设,下调公司2020至2022年度核心收入预测4%至9%,并将目标价微调4.3%至9元。
野村发表报告表示周大福第三季同店销售改善,升目标价至8元; 报告指,周大福(2020年度上半年收入按年轻微下跌0.6%,主要受香港及澳门同店销售额按年下跌27.5%的影响;而国内同店销售额则录得1.8%的轻微上升,比六福(590.HK)的表现更好;经调整净利则按年上升22%。该行认为,国内市场对周大福的收入贡献持续上升,因此认为周大福仍是香港零售行业的首选,维持对周大福「买入」评级,将其目标价由7.8元调高2.56%至8元。
野村指出,周大福至今为止第三季,港澳及国内的同店销售分别为按季跌38.4%及上升0.7%,对比第二季为按季跌42.3%及跌6.8%。该行预计,其下半年港澳及国内的同店销售分别为按年跌37%及升3%,净利则按年上升24%。
野村预计,随着金价以及被抑制的需求缓和,周大福毛利率会正常化。另外,该行又认为在2021年度的店铺租金将会有所下调,有利公司的营运。
Source: ETNET
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