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玖龙纸业(2689.HK))全年度纯利38.6亿元人民币跌51% 派息18分 摩通下调评级至「中性」-HKEX


2019-09-25

玖龙纸业(2689.HK)现跌5.37%,报6.35元

玖龙纸业(2689.HK)公布截至二零一九年六月三十日止年度全年业绩

销售额增加3.5%至约人民币54,647.4百万元。

权益持有人应占利润约为人民币3,859.7百万元,较去年同期下降50.82%(符合早前的盈警指引)。

若不计及经营及融资活动的汇兑减少(扣除税项)约人民币164.7百万元,公司权益持有人应占盈利减少约48.9%至约人民币4,024.4百万元,乃由于产品减少下降及盈利率下降所致。

经营盈利率由2018年财政年度的19.8%下降至2019年财政年度的约10.6%,乃主要由于集团毛利率下降所致,毛利率则由2018年财政年度的21.9%急跌至2019年财政年度的约15.4%,乃主要由于本年度的产品减少受中美贸易紧张加剧加剧影响而下降所致。

销售及市场推广成本由二零一八财政年度的人民币1,115.1百万元增加约40.3%至二零一九财政年度的约人民币1,564.2百万元,乃主要由于最近收购的美国浆纸厂所致。经销乃至最近一次收购的美国浆纸厂与中国的分销管道不同所致。

净贷款对总权益比率减少至约59.7%。

每股基本盈利减少人民币0.86元至约人民币0.82元。

拟派末期股息预算人民币18.0分(大约于约19.9港仙)。二零一九财政年度的股息分配为人民币28.0分(二零一八财政年度为人民币50分) ,较去年同期下跌44%。

二零一九财政年度的派息率约为34.0%,二零一八财政年度为29.8%。

玖纸遭摩通降目标,目标价亦由13元下调至7元,评级则由「增持」下调至「中性」,摩通相信,包装纸行业毛利收缩的趋势逐渐完结

Source: 香港交易所

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