2026-10-27

汇控(5.HK) 发布第三季盈利后股价倒跌3%。

汇控(5.HK)公布，第三季列账基准除税前利润96.32亿美元，Bloomberg预期97亿美元, 按年增长32.04%。主要来自须予注意项⽬的有利影响净额14亿美元，反映2025年第三季的法律准备14亿美元不复再现。有关增幅亦反映收入增长，主要来自银⾏业务净利息收益，加上预期信贷损失及其他信贷减值准备（「预期信贷损失」）减少。除税后利润为76亿美元，较2025年第三季增加21亿美元，增幅为38%。

汇控派发第三次股息0.1美元。符合市场预期。

2026年第三季以年率计之平均有形股本回报率为17.7%，2025年第三季则为12.3%。若不计及须予注意项⽬，2026年第三季以年率计之平均有形股本回报率为18.2%，较2025年第三季上升1.6个百分点。

收入较2025年第三季增加8亿美元⾄186亿美元，Bloomberg预期189.3亿美元; 主要反映银⾏业务净利息收益的增长。受惠于客户活动增加，企业及机构理财业务的费⽤及其他收益亦告上升，增长来自批发交易银⾏业务和债务及股票市场业务，而财富管理业务旗下投资产品分销业务及私人银⾏业务的费⽤及其他收益亦录得增长。但部分增幅被企业中心的估值亏损及2025年第三季保险业务的一次性有利影响不复再现所抵销。不计及须予注意项⽬之固定汇率收入增加8亿美元⾄187亿美元。

净利息收益为93亿美元，较2025年第三季增加5亿美元，增幅为6%，反映存款结余增长，以及结构性对冲资产再投资于更⾼收益率资产带来的效益，但部分增幅被资本市场财资业务净利息收益减少，以及2026年第三季一次性项⽬的1亿美元不利影响所抵销。银⾏业务净利息收益增加6亿美元⾄117亿美元。银⾏业务净利息收益不计及保险业务净利息收益（减少1亿美元），以及与交易⽤途账项相关的资金成本（大致保持稳定）。

净利息收益率为1.57%，与2025年第三季相比保持稳定。

预期信贷损失为8亿美元，较2025年第三季减少2亿美元，减幅为17%，主要反映与香港商业房地产⾏业相关的第三级提拨减少1亿美元，以及英国业务和墨西哥国际财富管理及卓越理财业务的提拨减少。

营业⽀出为88亿美元，较2025年第三季减少13亿美元，减幅为12%，当中包括须予注意项⽬的有利影响净额14亿美元，反映2025年第三季的法律准备不复再现。若不计及须予注意项⽬，营业支出有所增加，主要反映通胀效应、科技⽅⾯的计划开支及投资增加，以及分阶段计算与表现挂钩之应计酬劳（对应2025年第三季），但集团简化组织架构减省成本，抵销了部分增幅。⽬标基准营业⽀出较2025年第三季增加1亿美元，增幅为1.4%，当中包括通胀效应以及科技⽅⾯的计划开支及投资增长，但部分增幅因集团简化组织架构减省成本而被抵销。

集团拟启动最多10亿美元的股份回购，预计将于2026年全年业绩公布前完成。

普通股权⼀级资本比率为13.9%，Bloomberg预期14.1%, 较2026年6⽉30⽇减少0.2个百分点，反映风险加权资产增加、持作收取合约现金流量及出售⽤途之债务工具公允值因收益率上升而下跌，以及于中期业绩宣布的股份回购之影响，但有关减幅部分被监管规定利润（扣除股息）抵销。

集团⾏政总裁艾桥智表⽰：「我们的业绩表明，在⽇益复杂的世界中，客户依然选择与汇丰携手并肩，应对众多不确定因素，力求把握新机遇。这亦反映我们持续以迅捷步伐、精准执⾏和严谨纪律落实各项优先策略。我们透过简化汇丰的组织架构增强实力，致力投资与推动业务增长，为股东带来丰厚回报。」

前景集团财务⽬标

依然有信心能够达致2026年2⽉订立的⽬标，包括2026、2027及2028年的平均有形股本回报率达到17%，甚⾄更⾼（不计及须予注意项⽬）。

继续以2026⾄2028年收入按年增⻑为⽬标，力求2028年的收入较2027年增⻑5%（不计及须予注意项⽬并按固定汇率基准计算）。

2026、2027及2028年的股息派付比率⽬标基准维持在50%。⽬标基准派付比率乃按每股盈利（不计及重大须予注意项⽬及相关影响）的百分比计算。

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