2023-03-09

中国联通(762.HK)公布2022年全年业绩，营业额3,549.44亿元人民币(下同)，市场预期为3489.32-3551.89亿元，彭博预期3518亿元，接近预期上限，按年升8.3%，增速创近九年新高。纯利167.45亿元，市场预期为144.23-183.1亿元，符市场预期，彭博预期168.5亿元，少低预期，按年升16.5%；每股盈利0.55元。末期息0.109元，上年同期派0.096元。连同已派发的中期息每股0.165元，全年股息合计每股0.274元，市场预期全年派0.26-0.32元，符预期，按年提升26.9%。派息率为50%，按年提升4个百分点。

剔除非经营性损益后，权益持有人应占盈利规模创上市以来新高。EBITDA为991.7亿元，市场预期为977.07-1018.94亿元，属市场中位数区间，按年增长3%，同创上市以来新高。

于去年，公司服务收入3,193.48亿元，按年提升7.8%。产业互联网实现收入705亿元，较上年同期升28.6%。产业互联网占服务收入比首次突破20%，创新业务收入占比达到历史新高。联通云去年收入增长1.2倍，至361亿人民币，高级副总裁梁宝俊指出，联通云的客户群远不止政府、国企等，已经拓展至电商、医疗等领域，并且针对不同行业和中小企提供不同的服务，有信心联通云会继续保持高速增长。

期内，公司移动出账用户超过3.2亿户，移动用户APRU由43.9元升至44.3元，连续三年上升，5G套餐用户渗透率达到66%，5G套餐用户总数达2.23亿户，手机DOU达13.7GB，较去年同期12.7GB升7.9%；固网宽带出账用户超过1亿户，连续两年净增用户突破800万户，融合渗透率达到75%，上升3百分点，融合ARPU首破百元。

截至2022年底，5G中频基站达到100万站，900M低频基站新增17万站，4G可用基站达到227.6万站，其中4G自建基站169.6万站，4G共享电信58万站。5/4G行政村覆盖率达到96%。

2022年全年资本开支达742亿元；集团将于2023年进一步扩大投资，资本开支水平将达到769亿元，按年升3.6%，其中算网投资占比将超过19.4%至149亿元、按年增长超过20%。同时，公司将进一步加强科技投入，在五大主责主业打造更多专精特新产品，增强企业核心竞争力，提升创新驱动能力。

联通董事长兼首席执行官刘烈宏在业绩会表示，过往市场对传统电讯运营商估值保守，但联通近年向创新型企业转型，市场应以新眼光看待讯息通讯行业，该公司将积极探索重塑估值体系，相信仍有很大的重估空间。

大行方面，麦格理绩后上调中联通目标价由5.37元上调至6.53元，评级由跑赢大市下调至中性。

股价表现，中国联通(762.HK)现报6.13元，升跌1.76%。

Source: HKEX

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