2020-08-27

中国人寿(2628.HK)公布截至2020年6月30日止中期业绩, 纯利305.35亿元人民币跌19% 符预期(券商预期集团上半年录纯利按年倒退17.3%至25%，中位数为301亿人民币按年跌20%), 不派息。

新业务价值368.89亿元，增长6.7% (券商预期上半年得新业务价值按年增5.6%至10%)。

公 司 实 现 总 保费收入人民币4,273.67亿 元，同 比 增 长13.1%。

个险板块总保费达人民币3,560.75亿元，同比增长10.1%，首年期交保费达人民币822.39亿元，同比增长10.7%；其中，十年期及以上首年期交保费人民币393.89亿元，同比增长6.4%， 占首年期交保费的比重为47.90%。特定保障型业务快速增长，保单件数与件 均保费同步提升。续期保费为人民币2,633.63亿元，同比增长9.5%。上半年， 个险板块价值创造能力凸显，新业务价值为人民币365.59亿元，占比99.11%， 新业务价值率达39.3%，较2019年同期保持稳定。期内，退保率为0.61%，同比下降0.82个百分点。

银保渠道回归渠道定位，坚持规模与价值并重，渠道转型顺利起 步。本 报 告 期 内，银 保 渠 道 总 保 费 达 人 民 币285.42亿 元，同 比 增 长70.4%。首 年期交保费达人民币118.67亿元，同比增长43.9%。续期保费达人民币164.64 亿 元，同 比 增 长99.3%，占总保费比重达57.68%，同比提升8.34个 百 分 点。银 保渠道持续加强队伍管理，队伍质态稳步提升。截至本报告期末，银保渠道 客户经理3.1万人，季均实动人力实现较大幅度增长。

团 险 渠 道 持 续 深 化 多 元 发 展 和 效 益 提 升，强 化 重 点 板 块 业 务 拓 展，实现各项业务稳步发展。本报告期内，团险渠道总保费为人民币165.00亿 元，同比下降1.8%；实现短期险保费收入人民币143.90亿元，同比增长3.0%。截至本报告期末，团险销售人员为5.3万人，其中高绩效人力较2019年底增长 15.9%。

内 含 价 值 首 次 超 过 人 民 币 一 万 亿 元，达 人 民 币10,158.56亿元，较2019年底增长7.8%。

总资产达人民币39,660.33亿元，较2019年底增长 6.4%。

截至本报告期末，核心偿付能力 充足率和综合偿付能力充足率分别达258.24%、267.31%。

总投资收益961.34亿元，增长8.1%，总投资收益率达5.34%, 2019中期 5.78%;。净投资收益率 4.29% ，2019中期 4.66%。

中金维持跑赢大市, 目标价30元。

Source: HKEX

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