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    中银监优化保险公司权益类资产配置监管 国寿(2628.HK) 新华保险(1336.HK)大涨逾3%-6% -ETNET

    2020-07-20

    中国银保监发布通知，优化保险公司权益类资产配置监管，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%，而大中型公司投资权益类资产的比例上限，由原来的30%提高到35%。

    中金公司认为，放宽资本充足的大公司权益类投资监管比例实际影响有限。事实上，大公司的权益类配置甚至从未接近原先30%的监管上限。尽管本次新规并不等同于保险资金加仓股票，但是在当前时点，新规体现了监管机构对于规范经营的保险机构放松管制的思路和对本市场健康发展的支持，认为客观上对市场情绪有一定利好。

    中信证券研报认为，权益类资产监管新规影响中性。研报分析称，主要上市公司偿付能力充足率集中在200%-300%，新规下对应的权益资产比例上限为30%-35%；截至2019年底实际的权益资产比例为15-24%，实际增量有限。监管新规降低了偿付能力充足率低于200%公司的权益比例上限，部分公司存在降权益资产规模要求。维持保险行业「中性」评级，催化剂可能来自健康险和养老险的税收支持政策出台。

    保险股今早全线造好, 国寿（2628.HK）飙3.6%; 新华保险（1336.HK）大涨逾6.04%，人保（1339.HK）弹1.17%，太保（2601.HK）升近1.7%，平保（2318.HK）亦升近1.3%。

    Source: ETNET

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